6月22日全球市场早报： 公投近市场天昏地暗，库存降油价步步高攀

	周二(6月21日)随着本周英国公投的逐渐临近，脱欧和留欧两大阵营的领先犬牙交错，自本周留欧阵营占据优势之后，周二这种优势又有所收窄，最终的公投结果仍然存在很大的不确定性，投资者相当谨慎。甚至美联储主席耶伦的证词都沦为市场的配角。美元在这样的环境中回升至94关口上方，等待最终结果的审批。原油方面，纽约尾盘公布的API原油库存意外录得大幅下滑，此外汽油价格攀升以及供应中断的忧虑，油价最终攀升至七日高位，重上50关口。     具体市场上，美元指数回升至94关口上方，留欧阵营领先优势收窄支撑美元，美联储耶伦的证词影响有限；欧元兑美元回落跌至1.1250，德国宪法法院的裁决和欧洲央行德拉基的鸽派言论施压欧元走软；现货金价大跌近2%，市场预计英国不会脱欧；油价攀升至七日高位，受API库存大降、汽油价格攀升以及供应中断忧虑的支撑。 美元指数回升至94关口上方，留欧阵营领先优势收窄支撑美元，美联储耶伦的证词影响有限。 留欧阵营领先优势收窄，投资者转向美元资产。周二最新民调显示，留欧阵营较脱欧阵营的领先优势有所收窄，留欧阵营仅仅领先脱欧阵营一个百分点。英国将在本周四就是否留在欧盟进行全民公投。 此前，周一公布的两项民调显示，留欧阵营的支持率上升。整体来看，当前市场对英国民众选择离开欧盟的忧虑减弱，但预计公投中两大阵营支持率非常接近，谨慎情绪仍弥漫市场。 根据博彩业者Betfair，赌盘赔率显示英国公投留在欧盟的机率升至约78%，上周四曾低见60%。ETX Capital交易负责人Joe Rundle称，“留欧阵营信心高涨，但市场也许低估了脱欧的可能性。” 法国兴业银行外汇主管Kyosuke Suzuki称，“市场对民调结果的每次转变都做出反应，但交投变得动荡，因为人们避免在公投前大举建仓。我们的期权业务昨天相当平淡。民调似乎显示‘留欧’支持率正在上升，但事实是，在结果出炉前一切都说不准。” Brown Brothers Harriman外汇策略师Masashi Murata说道：“公投结果出炉之前，市场可能更多的是上下波动。最新民调显示留欧阵营占上风，但如果实际投票结果是另外一回事，那目前的民调结果只不过更加剧了市场大幅波动的风险。预期周五亚洲市场早盘便可见到投票结果。” 英国首相卡梅伦发表公开言论支持留欧。他指出，脱离欧盟对于英国和就业而言是一个巨大的风险，欧盟成员国身份增加了英国在全球范围内的实力。无数专家警告脱欧后英国面临经济风险，若英国公投脱欧，将无可挽回。 卡梅伦呼吁年老的选民在脱欧公投中考虑未来一代人的前景。离开欧盟对于英国和就业而言都是巨大风险，英国如果脱欧将是不可逆转的。 美元指数小时图显示                                 登录/注册后可看大图 美联储主席耶伦周二在国会参议院的证词并未对市场带来太多影响。美联储主席耶伦周二在国会的证词陈述没有任何意外。耶伦强调，全球风险和美国就业增长放缓，促使联储在升息问题上采取谨慎立场，以便有充分的时间确认美国经济仍在复苏的轨道上。另外，耶伦周三将在众议院金融服务委员会做半年度证词陈述。 在本月美联储会议上，联储上周下调了经济成长预估，暗示今年仍计划升息两次，但17位委员中有六位预计仅升息一次。在3月会议上，只有一位委员这样认为。 IG市场分析师Chris Weston表示，“耶伦今日的讲话在最近的记忆中是最没有意义的一次联储主席讲话。市场现在最关注的只有一件事，那就是英国脱欧公投。” 摩根大通经济学家Michael Feroli认为，“美联储主席耶伦称自己对就业市场反弹和经济增长加速持乐观态度，但她提到的不确定因素全都是下行风险；2016年的政治日程导致半年度货币政策听证会提前了不少，6月份FOMC刚举行完发布会，这中间没有多少新的进展；耶伦在回答有关经济和政策的提问时相当谨慎。” 经济学家Jim O’Sullivan称，“耶伦证词显示，在看到令人失望的5月非农数据后，美联储尤其关心就业市场状况；美联储将在不久后再次收紧政策，但从非常谨慎的措辞来看，即便6月就业数据表现强劲，最早7月收紧政策的可能性很低。” 美联储耶伦证词的一些具体内容。证词前景方面，耶伦重申在加息方面谨慎行事。美联储将评估经济、就业和通胀是否增长。利率持续偏低一直都对经济是必要的，低利率促使投资者追求收益，低利率能够累积金融稳定性。 经济前景方面，耶伦指出，重要的是不要对一两份就业报告做出过度反应。经济前景依然具有相当大的不确定性，英国脱欧可能产生重大经济影响。经济将随着劳动力市场走强而温和增长。 劳动力市场和就业方面，耶伦称，对就业市场和经济进一步改善保持乐观，仔细观察就业市场，以辨明增速放缓是否为暂时现象。最新就业数据表明，从第一季度开始大幅放缓。但重要的是，我们见到就业市场取得持续进展，有实验性迹象表明，薪资增速最终回暖。 通胀方面，耶伦称，美联储依然预计随着逆风减弱通胀率将升向2%，将会仔细观察实际和预料之中的通胀率进程。鉴于通胀率仍然偏低，美联储能观察形势的发展。 海外风险方面，全球经济仍然脆弱不堪，中国面临诸多挑战。英国脱欧造成美国经济衰退的可能性并不大。英国脱欧公投可能会触发投资者避险，可能会造成避险资金流动，推高美元汇率。英国脱欧公投正是我们所关注的内容之一。 欧元兑美元回落跌至1.1250，德国宪法法院的裁决和欧洲央行德拉基的鸽派言论施压欧元走软。周二欧元区良好的经济数据对市场影响有限。 德国宪法法院为OMT开绿灯施压欧元。德国宪法法院作出裁定，拒绝了对欧洲央行(ECB)紧急购债计划合法性提出的挑战，仅对德国央行参与该计划进行了一些限制。直到现在OMT一直未曾使用过。 OMT计划若遭到限制，并不会对欧洲央行造成直接后果，但或将损及外界对欧洲央行处理危机能力的信心，令人怀疑未来还能否动用任何非传统政策工具，并会加剧欧洲央行1.74万亿欧元购债计划面临的法律挑战。 荷兰银行固定资产高级策略师Kim Liu称，“如果英国脱欧风险蔓延到欧元区二线国家公债收益率，德国法庭的裁决为欧洲央行使用OMT铺平了道路。” 直接货币交易(OMT)计划在2012年欧洲债务危机高峰期时被推出，作为欧洲央行行长德拉基誓言不惜一切代价，保护欧元而制定的应对计划的一部分，该机制给予欧洲央行理事会购买财政受困成员国债务的权力。 欧元兑美元小时图显示                                 登录/注册后可看大图 欧洲央行行长德拉基发表鸽派言论施压欧元。德拉基强调已为英国脱欧公投做好一切必要的准备。德拉基还称，欧元区的通胀发展仍疲弱。 德拉基指出，欧洲央行注意到德国联邦法院判决。年初欧元区经济复苏势头有所增强，预计经济将继续温和稳定复苏，欧洲已经准备好应对脱欧的所有不确定性，目前正是专注于政策执行的时候。 德拉基强调，通胀势头受到抑制。有可能采取进一步的刺激措施，欧洲央行将以更加坚实的脚步进行经济恢复。如果没有欧洲央行的行动，欧洲增长和通胀将会更低，下行风险依然重要，不确定性仍然很高。当前正酝酿更多刺激意味着定向长期再融资操作。 FX Analytics合伙人David Gilmore称，“许多投资者误解了德拉基的讲话。市场解读为将会有更多的月度量化宽松或资产购买，或者在负值区域内进一步下调利率，或者两者皆有，这不是他说的，但市场已经开始反映，因为这条消息买入美元，卖出欧元。” 美联储主席耶伦周二在美国参议院金融委员会作证时表示，全球风险和美国就业增长步幅放缓，促使美联储对升息采取谨慎态度，以确认美国经济复苏仍在正轨上。 周二欧元区的经济数据表现良好但对市场影响有限。具体数据显示，德国6月ZEW经济现况指数54.5，预期53，前值53.1；经济景气指数19.2，预期4.8，前值6.4。另外数据还显示，欧元区6月ZEW经济景气指数20.2，前值16.8。 德国智库ZEW指出，指数改善表明对德国经济的复苏出现信心。经济前景依然被蒙上阴影，但这是由于全球经济状况和英国脱欧带来不确定性。 现货金价大跌近2%，市场预计英国不会脱欧。金价周二跌至九个交易日低位，因全球股市上涨，且英国将在周四公投中脱离欧盟的预期减弱。 现货金最多跌1.9%，至每盎司1,265.40美元，下跌1.6%，报1,269.80美元。现货银下跌1.3%，报每盎司17.26美元。 周一发布的两项民调显示，留欧阵营重获领先地位，尽管第三份民调显示，脱欧阵营略微领先留欧阵营。此外，周二美联储主席耶伦称，全球风险和美国就业放缓导致对升息持谨慎态度，此后金价扩大跌幅。 黄金市场预测如果英国决定退出欧盟，将激发市场对黄金的需求。英国脱欧全民公投的民意调查结果一直都有所波动，6月初的民意调查显示脱欧派阵营占据了优势，但最近以来，黄金市场明显预测英国将选择继续留在欧盟，因此金价有所回落。 The Value View Gold Report的编辑Ned Schmidt称，“交易商预计，英国不会退出欧盟。但黄金价格目前的下跌走势是说不通的，如果英国投票退出欧盟，那么黄金市场将迎来重大的买盘。” 现货金价小时图显示                                 登录/注册后可看大图 荷兰银行分析师Georgette Boele称，“随着脱欧几率下降，风险资产增加，金价承受的压力越来越重。” 麦格理分析师Matthew Turner称，“更广泛市场似乎对留欧阵营获胜过于乐观。留欧的决定可能意味着美联储可能开始升息，这对金价不利。脱欧实际上将令美元走强，限制金价反弹。” 法国兴业银行在一份公告中称，“如脱欧，预计金价走高10%，波动性大幅上升，避险需求、风险厌恶情绪和美元上涨是商品价格的关键驱动因素。如果留欧，金价波动性上升，投资者重新调整头寸，减少对避险资产的需求。” Kitco Metals的全球交易主管表示，“如果‘留欧派’阵营在全民公投中获胜，那么未来黄金价格可能会走低，但投资者应该将其视为一种买入机会。目前的市场定价并未反映出一旦英国退出欧盟则将带来的影响。” 这位主管从技术的角度解释称，“脱欧将是推动黄金价格呈现出明显走向每盎司1300美元价位的趋势。在那以前，投资者应该关注每盎司1278美元的价位，一旦突破这一价位则将带来一个迅速买入的机会，下一个支撑位则将是每盎司1265美元。” 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓量增加至2013年9月以来最高。 油价攀升至七日高位重上50关口，受API库存大降、汽油价格攀升以及供应中断忧虑的支撑。油价周二攀升，主要受API库存大降支撑，此外因一美国炼厂停产，引发汽油期货反弹，也支撑油价。此外，市场预期英国留在欧盟以及尼日利亚战乱持续，也在一定程度上支撑油价。 8月布伦特原油收低0.03美元，报每桶50.62美元，盘中下跌超过1美元，至49.46美元低位。交投更活跃的8月美国原油期货收跌0.11美元，报每桶49.85美元。8月合约周三起成为近月合约。收盘后，美国公布API库存数据，数据公布后，油价由跌转升。 汽油期货反弹，带动原油攀升。皇家荷兰壳牌石油集团关闭在德克萨斯州Deer Park日产汽油31.66万桶的催化裂化装置。消息刺激汽油期货由跌转升。 对周四英国公投将决定留在欧盟的臆测升温也支撑油价。商品经纪行Powerhouse的执行副总裁David Thompson表示，“Deer Park消息对市场提供支持，英国民意再度转向支持留欧和委内瑞拉的问题不断加剧对油价有利。” 供应中断的忧虑继续支撑油价。原油投资者担心委内瑞拉经济危机可能导致全球原油供应收紧。委内瑞拉5月原油日产量为237万桶，较4月下跌5%，较上年平均日产量骤降11%。 尼日利亚尼日尔三角洲复仇者究竟与尼日利亚政府是否达成停火协议还没有充分的证实，至少不是所有组织都同意停火。不过，整体来看尼日利亚叛乱势力的攻击事件已经导致该国的原油产量大幅下降，不过如果这种形势持续得到缓和，则意味着油价将会承压。 美国原油价格小时图显示                                 登录/注册后可看大图 API原油库存大幅下滑支撑油价。美国石油协会(API)周二称，上周美国原油库存大幅减少，汽油和馏分油库存下滑。美国能源资料协会(EIA)将在周三公布美国原油库存数据。 具体数据显示，截至6月17日当周，美国原油库存大降520万桶，至5.315亿桶，调查的分析师预计为减少170万桶。库欣原油库存减少130万桶。 API还公布，上周汽油库存减少150万桶，分析师预计为减少32.6万桶。馏分油库存下降170万桶，预估为增加25.7万桶。API数据显示，上周炼厂日炼油量增加15.1万桶，美国原油日进口量增加9.8万桶，至770万桶。 评论指出，今日油价因尼日利亚停火协议的扑朔迷离经历了V型反转；API显示美国原油库存大幅下降逾520万桶，创半年来最大降幅，显著好于预期，推升美油短线扩大涨幅，重回50美元/桶以上。 北京时间6点26分 美元指数报94.11/13，欧元兑美元报1.1253/55，现货金价报1268.63美元/盎司，美国原油价格报50.25美元/桶