蔡英姿 赣州稀土借壳事件的反思
2013/11/25 3:08:37
重组是山鸡变凤凰的游戏，重组成功的，一般复牌都有N个涨停板，暴利效应使得中国股民喜欢赌重组。
不过，上市公司做并购重组的多了，失败案例自然也随之增加。
今年重组失败的惨案莫过于昌九生化了，停牌之前已经连续7个跌停板。更惨的是，有3.54亿元融资买盘以爆仓回应金融创新——融资融券业务。
昌九生化公司本身并没有发布重组失败的公告，跌停的起因是其重组的绯闻对象赣州稀土，竟然情定威华股份!
所谓当局者迷。昌九生化的股东，根本就认死了600228迟早要改名“赣州稀土”的，因为自打昌九集团被“招安”入赣州工投之后，上市公司昌九生化就可以看成是赣稀集团的“亲外甥”，“老爷子”自己没有上市的“子嗣”，丰厚的“遗产”不给自己的亲孙子，还能给“外姓人”不成?事实证明，遗产的确是可以传给外人，不给子嗣。
即使2012年12月28日昌九生化重要事项公告说“没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑”，股民也一厢情愿地认为时机不成熟而已。
局外人来看这个重组案例，假如赣州稀土要借壳，是借股价30元的壳，还是借股价5元的壳呢?
很显然，股价高的上市公司处于劣势。这点赣州国资委一位负责人的说法是印证：“威华股份是个比较优良的壳，首先它的每股净资产4元多，而股价是5.14元，发行对价低，有利于提高赣州稀土集团的股权占比。此外，由于股价较低，国有资产注入进去之后，保值增值的空间很大。与此同时，方案设计非常明确，威华股份是个净壳，没有职工安置，债务纠纷。”
我们看威华股份11月3日晚间公布的方案：公司拟将截至评估基准日2013年7月31日拥有的全部资产及负债出售给梅州市威华铜箔制造有限公司。本次交易的拟出售资产评估值为20.15亿元。同时，公司拟以非公开发行股份的方式向赣州稀土集团有限公司购买其持有的赣州稀土矿业有限公司100%股权，此次拟购买资产的赣州稀土矿业有限公司100%股权，此次拟购买资产的评估值75.85亿元，较拟购买资产归属于母公司所有者权益账面值为12.2亿元。根据交易价格及发行价格，公司拟向赣州稀土集团有限公司发行合计14.76亿股。此外，公司拟采用询价发行方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过10亿元。根据募集配套资金上限和发行底价计算，本次交易募集配套资金所发行股份数量不超过1.95亿股。
也就是说，赣州稀土矿业有限公司100%股权评估值75.85亿元，如果要借壳昌九生化的话，按30元计算，2.53亿股。而且，从二级市场股价考虑，5元股票重组成功后有几个涨停板?30元的股票重组成功后还能涨多高?二者升值空间明显差好远的!
如果你是国资委，你会做什么选择?
原本濒临退市的昌九，股价从去年底的每股11.12起步，冲高到今年5月9号的最高每股40.6元，市值搞这么大，就是自己断了成为壳的机会。看看重组成功的，哪一个借大市值的壳?
一般借壳的市值都在10-15亿左右，超过20亿就基本上无人问津了。再怎么论亲戚，也没什么人会愿意花50亿以上去借壳。除非是脑子进水了，才做这么不合算的交易。
只能说昌九股民一根筋!
来源：投资快报
投资快报 话题
2013/11/25 3:08:28
@广东电台财经广播：
暴力哥昨天的拉抬动作并没有在今天延续，是否意味大盘又要回归下档寻找支撑位的过程呢?欢迎各位在股市第一线一起探讨市场走势。
粉丝金句
悢莲：
十八大的市场论还是热的，这里暴力哥又出来了。。。
gdcoo：
死气沉沉，堪称世界底部的股市。别说10年，看3年都没用，只看1年就行了。
YQSJYWS-HSHG：
年底缺钱是个伪命题;年年说这话，去年行情启动就是12月5日起来的大盘蓝筹股行情。尾市拉抬大盘银行股、石油，这不是一般机构所为，这里面一定有政治原因。
11月25日机构视点
2013/11/25 8:35:43
研究机构
大盘观点及投资策略
华泰证券
操作上，建议投资者仍追随改革题材进行投资布局，但热点轮换的加快也需要投资者具备短线操作的能力，仍宜保持相对谨慎的态度，一些热点短线冲高的热门股，不建议追高。
申银万国
虽然热点有所降温，但总体上看，我们对后市并不悲观，尤其这次三中全会传达的精神较多，改革有实质性动作，国内外对于政策的期望都比较高，市场情绪的好转是可以感受到的。但就短期市场看，存在一定的不利因素。一方面，央行对于货币偏紧的基调未变，年末流动性的紧平衡格局仍将延续。不过从外汇占款数据趋势看，外围资金对于资金面的紧张有一定的对冲作用。另一方面，最新的汇丰PMI初值为50.4，较上月回落，前期对于四季度经济拐头的担忧重新抬头。不过就短期看，这一因素对于市场尚不会有太大的影响，一般月度数据持续两个月的回落才会被确认为趋势的拐头，且就制造业分项指标看仍然存在亮点。所以行情的核心问题仍在于政策预期演绎的节奏过快，引发的板块行情过于亢奋和超前，而当前时点流动性和经济数据并不支持过热的炒作。
西部证券
从技术面看，上周五沪指收阴，跌破5日均线，2200点再度失守，短线股指存在继续下探年线支撑的要求。目前沪指60日均线和年线分别位于2160点、2175点附近，10日均线上行即将与60日均线构成“金叉”。如果本周沪指年线位置被击穿，则下档60日均线将成为重要的支撑位。预计股指在2150点上下企稳反弹的概率比较大。在市场量能方面，上周两市成交量在周一创下2700亿元的11月新高水平后，量能出现持续萎缩，制约了股指的反弹空间。如果后市股指在2150点附近完成调整，市场量能能够显著放大持续配合，大盘依然有机会重返2200点上方并继续向上挑战2250点强阻力位。
长城证券
在投资策略上，业绩为王的防御策略成为首选，适当跟踪政策受益的强势品种为次选。年报预告将至，很多无业绩的题材股股价大幅回落，如冠豪高新股价已经被腰斩，题材股短期将会承受压力。业绩稳定的板块，如家电、汽车等板块便值得投资者重点关注，对于医药、食品等也可以逐步买入。近期如化工、煤炭等周期品种开始反弹，但是由于基本面依然不乐观，可能只是超跌反弹而已。对于炙手可热的改革受益板块，如航天军工、土改、自贸区等板块仅适合部分技术型投资者参与。
来源：投资快报
11月25日评级精选
2013/11/25 8:33:27
股票代码股票名称推荐机构机构评级目标位摘要
002041登海种业中投证券强烈推荐——登海618有望驱使业绩、估值双提升
002470金正大东方证券买入——下游土地流转加速及上游单质肥产能过剩背景下 公司有望开启发展新里程
000006深振业A华泰证券增持——增储新途径或打开成长空间
002484江海股份国泰君安增持——承办标准化工作年会，彰显超级电容技术实力
600517置信电气海通证券买入——节能首单正式签约，后续项目不断落地
图锐 低开走势恰好“一举两得”！
(2013-11-25 11:53:19)
想要让奋进中的港股停下来并不是件容易的事。这不，上周五亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特在接受采访时称，在未来多年时间里，美联储仍将继续实施非常宽松的货币政策，使用一系列政策工具。他还表示，当经济和金融市场都做好准备后，美联储将会开始缩减债券购买规模。言外之意其实就是“不见兔子不撒鹰”，市场普遍认为，被提名在明年接替伯南克出任美联储主席一职的耶伦将继续推动美联储采取宽松货币政策促进经济增长、降低失业率。受此提振美三大股指继续上扬（这算是“没做好准备”的表现吗？），道指与标普500指数再次创下历史新高，并且继道指突破万六之后，标普500指数首次站上了1800点大关。由此周一港股继续攀高，恒生指数表面上虽形成近期第五根连阴，但距离2月4日的年度高点仅一步之遥，反映风险的恒生短仓则是继续在8100的超低点附近徘徊。
这会对A股带来很直接的正面刺激吗？看起来应该是的，但不要忘记周末的消息面这一次应当是严重偏向于利空。笔者不妨长话短说：“11月22日青岛输油管道爆炸事件”（简称“黄岛爆炸”）已经导致了一系列严重的后果，这显然会让日线上升通道刚刚成型的中国石化突生变故，受到当头一棒；另一方面，“两部委联手打击小产权房”以及“万科、富力、招商地产等45家房企被曝欠缴3.8万亿土地增值税”均构成房地产行业的明显利空（不管预期确定还是朦胧）。要知道之前重要会议刚刚决定“整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度”，显然在此大背景下配合房产税等举措将会对潜在的囤房现象构成严重的打击，也就会大幅遏制楼市中的投机现象，进而使得高烧不退的房价“冷却下来”，出发点没有任何问题，但必然会遭遇地方以及相关利益者的强烈反抗，更会造成行业本身的担忧靴子落地，惶惶不可终日。虽然也有“我国宣布划设东海防空识别区”等消息利好军工，但以上两则利空对权重板块的影响将会非常直观地在主板指数（空间）以及开盘表现（时间）中体现出来，让我们很难全盘乐观。
实际情况是如何呢？中国石化开盘价4.85元，直接就跌了3.90%，并且一度探底跌4%以上；地产指数开盘跌0.67%，一度下滑至跌1%以上（保招万金中除了金地集团之外，均创7月12日股价阶段见顶之后的新低），如此一来主板的表现又怎能太好？沪综回打幅度已经超过了上周五的低点，而深成方面更是跌破了十日均线。如果任由这种趋势发展下去，则强势平台被打破基本没有悬念，但此时一股强劲的“吸力”又把指数给吸了上来，四大指数（沪，深，中，创）均迅速收复失地乃至翻红，这股吸力是因为中国石油方面的“暴力哥”又动手了吗？并非如此，黄岛爆炸对油气股的打击的确很大，那是来自哪个方面呢？其实看看AH溢价指数就知道，早盘港股（显然没意识到自身独立利空有多严重）高开而A股低开，溢价指数一度跌到92开头，这样的低位不被套利资金利用才怪哩！于是港股回落A股攀升，一次“相遇运动”使得A股再度转危为安。怎么证明“安”？早盘除了利空突袭的江苏宏宝外无股跌停，跌幅超过3%的品种仅35家，可以证明并未有恐慌出现。
而一旦“低开高走”确认还处于强势状态的话，就是多头历来最爱的拿手好戏了。上周五周评《下周突破前还要经过调整洗礼》中说过：展望下周，由于技术面的超买仍没有得到有效修复（尤其是创业板），再加上关前踌躇“以守代攻，扮猪吃虎”的隐藏意图多半也会被多头主力所坚持，因此“涨不上去”还将体现并困扰着市场...如果下周将有确认性的突破出现的话，那在这之前大盘也必还将经过一轮调整的洗礼，这轮调整如果能把过热的技术指标冷却下来，同时确认新热点的持续能力而又不对既有支撑伤筋动骨的话，将会是非常好的突破先兆。而早盘因双重利空而主动低开走弱，恰好实现了“先满足调整需求”的愿望（这样即便是收阳，也很难迅速去挑战阻力位），而又让多头在相对弱势的位置充分蓄力，随后实现“后发制人”（这样即便涨幅不多，在K线表现上也可能是小中阳），尤其是让想充分参与市场者有了更多的“低吸上车”机会，岂非恰好是“一举两得”？
正是因为有了低开以及两个“即便”，我们对周一市场的要求并不会太高，从早盘的数据来看量能依然属于“说强不强，说弱不弱”的强势纠结境地，并且权重股也很难有进一步的发挥，以这样的数据谋求所谓“长阳突破”，无疑揠苗助长。在笔者看来，只要指数能够坚守住2200点一带整数关口，维持“鏖战格局”，那么在相对偏空气氛下继续稳住本身就可以说明“该跌不跌”，这就够了。相应的，此时继续走强的军工，宁波乃至保险股都有明确的利好（或预期）支持（分别是国安，舟山和港股提振概念），在“不宜满仓或者绝对重仓，不冲动追高”的基本条件下，把握热点板块绝对不难，甚至可谓正当其时。
图锐 整数关会因尾盘滑落而失守吗?
(2013-11-25 15:30:37)
在明确本周有调整压力之后，将这种压力释放在何处就非常值得我们关注。说得更通俗一点就是，既然要跌，是先跌后涨（平）比较好，还是先涨（平）后跌比较好？既然上周五已经收出阴线并且小幅击穿五日均线，那笔者的结论是先涨（平）后跌比较好，道理很简单：观察2270点之后的走势，几个重要头部（2270,2242,2230）的形成都与“连阴”有关，而且不算巧合的巧合是连阴中的第二根阴都是中大阴（其实说白了就是空头“发力了”），而上周五的阴若作为起始阴，本周一再收第二阴的话，对行情而言就可能有些不利，据此看周一阳比阴要好，哪怕是低开形成的“假阳”，都能说明在交易过程中多头是力图向上的。
其次，自2270点下跌以后，有两组低到高的上扬，分别是9月27日（低点2149）到10月14日（高点2242），以及10月29日（低点2093）到11月6日（高点2166），它们的周期都是七个交易日，换句话说大盘如今调整有“七天出高点”的习惯。而把11月14日（低点2078）算作阶段性转势的起点的话，上周五（高点2211）恰好是第七天，如果本周一不仅能够收出阳线，还能打破2211点的阶段高点的话，则整个周期会被打破并且是向着强势方向打破。反过来说，即便周一市场不能创新高，退而求其次也是能阳不阴，尤其“能小阴不大阴”，毕竟以上证指数来看，下方有非常重要的分界线年线近在咫尺，深证成指方面更是一退守很可能全盘不保。有趣的是，早盘的低开虽然让市场的初始气氛有些惨淡，却也“天生”给阳线的可能性增添了一分，这点笔者在午评《低开走势恰好一举两得》中已经有过叙述，在此不重复。
倘若以南车北车，中国平安为首的权重股的护盘效应能在午后进一步的体现，那么没得说，即便是中国石油不出手，仅靠纯粹的板块+港股提振也足够起到很好的作用了。可惜它们毕竟不是“暴力哥”，午后中国石化依然萎靡不振，利空的影响似乎仍在蔓延，尤其是尾盘中国石油一改前两个交易日的激昂，反而呈现出大单杀跌态势，这让以其权重过大的上证指数有些“猝不及防”。最终沪指开盘2186.06点，收盘2186.12点，0.06点的“微阳线”勉强保住了胜利，相较而言，深证成指和沪深300的阳线实体都要稍好一些，不管怎样，“另类”的开门红算是达成了。
“半场好戏”也让我们充分认识到对当前行情的性质判断不可过于极端，强的方面之前已经说过许多，比起很多人认定的“低开必定低走”，今天的走势已算是超额完成任务，但尽管拼尽全力收出阳线，周一指数还是在周五高点前明显遇阻，这又说明了多头整体信心和实力未必有那么的强烈，稳守难以转变成进攻，尤其是几大权重遭遇的利空很可能会比想象中的要更为严重。起起落落的走势也为后续发展留下了悬念，从K线形态来看，上周的“T字形”到了本周一下子颠倒，一般来说在调整后出现倒T形走势往往是调整近尾声的象征，关键是如何界定“调整”后？若论重心的话，沪指五日线到今天才下拐，说明重心到今天才下移，由此看来今天的倒T型K线未必是尾声象征，反而是圆弧顶的一颗铆钉了。另外全天的上影线深刺入2200点整数关口，表明整数关的鏖战仍未结束，周二的重心会否因为今天尾盘的滑落而继续下移，从而使得整数关真正“失守”呢？
判断起来也并不困难，首先就是A股今天的表现再度弱于恒生国企指数（注意我没有跟大恒生指数相比较，只比国企股），黄岛爆炸这样重大的利空，体现在00386中国石油化工身上是跌2.5%左右，而A股跌了4%，如果这一事态并不会继续严重下去，那么A股会有相应的修正，举一反三地说，若AH溢价指数继续在05以下徘徊，则A股总体处于安全地带，理应继续维持当前的平台震荡等待“重大意图”逐渐实现。再从个股角度分析，午后普遍跌幅加大，但跌幅超过3%的品种数量依然较为有限，两个小板的跌幅均小于主板，也未出现什么“领跌效应”，我们不能以此作为“恐慌蔓延”的依据。港股是A股走强的保障，个股是A股走强的基石，如果说这两点的情况“虽然略微往差的方向发展了，但仍总体可控”，则行情并不会迅速地出现转折。
非要划分一条线出来做量化指标的话，笔者仍然建议越简单越好，倘若沪指今天的调整只是为了消化上周所述的压力，那么半年线一条线，2150点一条线都不应该被轻易跌破，只要沪指仍在2150-2200点区间内震荡，则我们不能就此说市场彻底离2200点整数关“远去”了，仅仅只是为了休整之后再战而已。若本周市场维持在此之上震荡的格局，那么仍应该以相对谨慎乐观的态度“做个股”，尤其是最先受港股提振的金融板块细分两龙头：券商和保险，担负着继续带领市场冲高的重任（今天是仙人指路最好）；反之2175-2150每下一个台阶，我们就应该降低一部分仓位，确立一部分保守，在明确大盘转弱的情况下遵守好止盈止损的纪律，不过总体看单凭这样规模的调整（算上周四，五已经调整三天，但其实“大阴一直未出现），即便是圆弧顶也早已如同之前所说，将杀伤力降至了最低。
11月26日盘前重大消息解读
2013/11/26 8:39:08
1.证监会副主席姚刚25日在“2013金麒麟论坛”上表示，通过发展和健全多层次资本市场、丰富直接融资工具、落实以信息披露为中心的监管理念等三方面措施，提高直接融资比重。积极研究推进优先股等工具，推进资产证券化，推动私募产品和私募市场发展。推动证券发行注册制改革。姚刚认为，可以通过三个方面来提高直接融资比重。一是发展和健全多层次的资本市场。要发展交易所市场，做强主板市场，强化创业板，扩大新三板，把区域性股权市场纳入多层次市场体系，提升其服务中小微企业的能力。
2.破除城乡二元体制有望成为下一阶段农村改革的重点。其中，完善土地制度是最为关键的内容之一。业内人士认为，导致城乡土地资源同地不同价的一些制度性障碍有望得到进一步消除。相关法律法规的修改已提上日程。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系，让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。
3.据获悉，新一轮上海国资改革方案将于12月初公布。新方案将围绕着分类监管、激励机制、开放性市场化重组等重点推进改革，以提高国企活力和国有经济整体竞争力。未来上海国资改革将按照竞争类、功能类及公共服务类企业分类监管。竞争类企业，以市场为导向，以企业经济效益最大化为主要目标，兼顾社会效益，努力成为国际国内同行业中最具活力和影响力的企业；功能类企业，以完成战略任务或重大专项为主要目标，兼顾经济效益；公共服务类企业，以确保城市正常运行和稳定、最大限度实现社会效益为主要目标，引入社会评价。
4.今日，金地集团、北京城建、中华企业、金隅股份、万通地产、首开股份、华远地产、城投控股、北辰实业、金融街、中粮地产、滨江集团等上市房企分别发布公告，否认存在媒体报道的欠缴土地增值税情况。近日有媒体报道称，有税法律师根据国家统计局、财务部以及国税总局相关数据，对没有征收到位的土地增值税经过精心测算后得出结论，2005年至2012年8年间，全国房地产开发企业应交而未交的土地增值税总额超过3.8万亿元。其中，包括SOHO中国、万科、招商地产、富力等45家房企榜上有名，万科截至2012年底应交未交金额高达58亿元，排名第三。
5.国家发改委副主任连维良昨日在国新办组织的新闻发布会上表示，目前正在研究修订《政府核准的投资项目目录》，进一步调整政府投资的投向，缩小在国家层面审批投资项目的范围。连维良称，按照现在初步拟订的方案，在国家层面直接核准企业投资的规模量、投资量可以减少60%。
6.中国政府23日发表声明，宣布划设东海防空识别区，并发布航空器识别规则公告和识别区示意图。分析人士认为，我国设立东海防空识别区是军工行业加快发展的又一个催化剂。由于防空识别区的设立对空域管理、特殊情况下军事应对能力的需求将会提升，可能涉及的装备产品包括：监视功能的防空雷达，一、二次航管雷达产品；巡逻、侦查、预警飞机、战斗机；无线通信产品，防空武器系统等。
（投资快报、新浪财经）
11月26日个股利好消息精选
2013/11/26 8:39:56
股票名称 主力流入（万元） 核心情报
长城电脑（000066） 166 下属公司厂区被收储，预计为上市公司带来1.3亿元收益
和佳股份（300273） 3227 拟与郑医管理公司共同设立核磁共振设备投资及营运项目
东港股份（002117） 764 公司日前中标中信银行IC卡项目，近日包括泽熙投资、名禹资产管理公司等私募在内的19家机构赴公司调研
（投资快报、上证报）
11月26日早间私募内部传闻
2013/11/26 8:49:12
传闻：盛达矿业（000603）赤峰金都有望注入；
传闻：雅戈尔（600177）14年春夏新品订货会订单额增11%；
传闻：同洲电子（002052）飞看盒子月底出货将整合游戏产品；
传闻：中国铁建（601186）全资子公司在渝中标9亿元隧道工程。
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)
大盘难有建树 三题材呼之欲出
2013/11/26 8:53:22
沪指上行脚步已嘎然而止。随着最近5个交易日成交量的逐渐萎缩，“久盘必跌”魔咒显灵的时间也正在临近。宏观消息面的真空期和资金面的持续紧张，以及近期大宗商品的连续下跌和各地房地产调控加码等影响，都会使股市在估值会受到显著抑制，大盘在11月底很难有所建树，甚至空军反扑可能会随时到来。
不过，系统性机会有限并不意味着结构性机会的缺乏。就在大盘最近横向震荡的5个交易日中，沪深股市有98只个股的涨幅都超过了10%。其中，潜能恒信(32.32,2.290,7.63%)区间涨幅最高，达到了51.17%；而盐田港、科大智能等6只个股的涨幅也超过了30%。可见，继创业板今年前三季度制造了结构牛市之后，一批新的牛股正在接力崛起。
三中全会政策指引已经落地，但具体政策尚未兑现，这意味着政策预期仍然存在着较大的炒作空间。从今日消息面来看，有如下概念值得重点关注。
首先，自贸区有望再下一城。相关部门已经初步选定一批延边口岸开展自由贸易园区试点，广西防城港东兴口岸有望纳入其中。昨日舟山自贸区概念横空出世，传言舟山已向国务院申请成立自贸区，舟山自贸区将结合舟山新区的特性，制定配套的措施和方案，致舟山本地股、宁波本地股全线大涨。可见，对于自贸区，目前市场还是相当认可的，因此后市仍将是市场热点，相关个股将反复活跃。本轮防城港的加入，北海港、五洲交通等区内上市公司有望直接受益，从而获得交易机会。
第二，中央气象台再次发布霾黄色预警，华北中南部、陕西中部、黄淮以及江淮等地空气污染气象条件达4级，局部达5级，不利于空气中污染物扩散。分析人士指出，今年以来，雾霾天气肆虐半个中国，成为刺激环保板块上涨的催化剂，随着中央及各地区治理方案的陆续出台，大气治理板块有望在政策红利、订单释放、雾霾天气等因素推动下迎来新一轮上涨，相关个股如先河环保、雪迪龙等也有望继续走强。
再次，可耐心高送转行情的投资机会，目前布局相关概念股也已经正当时。“高送转”行情一般会从年底前延续至年报公布后的一段时期，尤其是年报披露前的送转预期炒作，高送转概念股最能取得超额收益的时期是第一阶段。当前市场对高送转题材的关注刚刚起步，因而现在是布局高送转题材股的较好时机。
总之，在经济面和资金面均缺乏亮点的格局下，大盘暂难展开系统性反弹行情，结构性热点将密切围绕政策的“指挥棒”确立重音。建议投资者在改革受益、业绩超预期、高送转概念股、事件性驱动这四个方面把握近期投资机会，快进快出，锁定获利。
（中国证券报）