金融创新撑起市场 人气再聚拾阶而上
来源： 作者： 2012-4-14 10:36:45
本报讯 A股市场今周借“金融创新” 之风收复了前期的失地，全周先抑后扬。今周还公布了3月份CPI、PPI、一季度GDP、3月份以及一季度信贷、外贸进出口数据。从数据看，CPI超预期反弹到同比3.6%的增幅，PPI则出现28个月首次负增长；一季度GDP同比增长8.1%,创09年二季度以来新低，较市场预期差；不过，3月份信贷投放超过1万亿，超出市场预期。
针对市场本周的表现及下周走势等投资者关注的问题，记者采访了中原证券研究所所长袁绪亚、银石投资总经理兼投资总监丘海云（阳光私募）以及民生证券广州营业部首席投资顾问赵金伟。分析人士认为，一季度经济数据披露后，接下来影响市场的将更多落在宏观经济层面和上市公司业绩，不过，基于二季度密集出台预调微调政策的预期加强，若没有“意外”,下周以震荡上行的机率较大。
金融创新撑起市场
袁绪亚：本周股指先抑后扬的主要原因是，一方面受金融创新乐观预期提振，继温州金融改革试点后，深圳也将出台系列重大金融创新；另一方面，3月新增信贷1.01万亿大幅超出市场预期。此外，外围市场下半周走好，也有利市场表现。
丘海云：温总理前期关于“房地产价格远没有到合理水平”的讲话令市场既担心经济“硬着陆”,又担心政策是否继续紧缩。而本周无论是温总理在调研中关于“将适时微调”的表态，以及3月份存贷款数据超预期好、3月由于财政资金大规模下拨以致财政存款余额同比减少10.3%,都令市场确实看到了“财政政策本质宽松”.略超预期的GDP数据既令市场暂缓“硬着陆”担忧，又更有理由期待政策的进一步宽松。市场担忧暂获解决，造成了本周市场先抑后扬。
赵金伟：本周市场主要围绕“金融改革”概念进行炒作。从央行行长周小川4月10日表示温州金融改革要减少管制、支持创新，到深圳出台金融创新，再到近期将召开的证券创新大会，市场资金疯狂炒作了“浙江涉贷概念股”、“深圳金改概念股”以及“券商板块”,对于本周股指稳定起到了非常大的作用。
下周仍以震荡走高为主
袁绪亚：预计下周行情将继续震荡走高。虽然一季度经济增速较差，但是市场对此己有所预期；另外，经济数据不佳也增强市场对二季度密集出台预调微调政策的预期，有利于市场表现。不过，下周新股发行节奏再度提速，共有8家新股发行，其中，三家上交所的中大盘股会对市场走势产生一定的影响。
丘海云：2012年是牛熊转换的一年，经过两年宏观调控，经济将会在今年某个时候到达最低点后反弹；对应地，大盘前半段是熊市末期，构筑底部，全年前低后高、振荡上行是大概率事件。下周若没有出现较大利好（如降准）或利空出现，市场将继续振荡整固。“当然，我们在二季度见到的底部，很可能是未来2、3年的底部。”
赵金伟：一季度GDP增速8.1%创三年新低，市场又燃起降低存款准备金的预期。但是从目前食用油、日化用品涨价消息以及3月份CPI数据来看，人民生活成本上升压力仍保持逐步抬升，政策调控面临“控通胀”与“保增长”两难选择。所以，基本面上我们应更关注政策如何让经济迸发新的前进动力，毕竟货币政策放松治标不治本，更多起到“强心针”的作用。在此背景下，下周行情或仍以震荡为主，投资者需要保持一份谨慎。
继续看好金融创新概念股
袁绪亚：继续看好受益金融创新概念股，如券商板块（证券行业的创新大会即将召开）等。
丘海云：看好新材料、新技术与能源、环保、军工结合类个股。此外，可关注金融创新预期下券商类股票以及天然气价格改革相关个股的投资机会。
赵金伟：本周炒作更多是市场随政策信息的随机短炒，预计近期盘面仍将保持这种运行方式。建议关注政策动向，紧跟政策，短线操作为主，可重点关注券商板块。此外，一季报预增、主营业务利润有较高增长的公司也值得关注。
用波段操作取代右侧交易
来源： 作者： 2012-4-14 10:39:37
李志林（作者系华东师大学经济发展研究所所长 本报特约撰稿人）
当大多数人对长假期间的组合利好轻描淡写，并历数种种利空、认为2242点不是底的时候，上周我所预言的第二波反弹却如期出现，在不知不觉中上涨了127点。这就表明了波段运作的重要性。
一、做波段是今年制胜的法宝。在前两年的单边下市中，市场流行的“做右侧交易”是颇有成效的。但是，在今年的平衡市中，做“右侧交易”,则往往会碰得头破血流。例如，在2132点启动的第一波346点上涨中，许多“右侧交易”信奉者在底部踏空、在顶部吃套。在2242点启动的第二波中，他们又再次在底部踏空了127点，若稍有犹豫，就很可能日后又到顶部吃套。所以，在波段行情中，人们务必加强对政策预期的研究，加强对波段运行规律的研究，加强对技术分析的研究，加强对成交量的反向研究，加强对股指期货空头仓位变化的研究，加强对结构性机会个股的研究，加强逆向思维，用N个波段来代替牛市的幻想。唯有这样，才能取得超大多数人思维、超一致性舆论的超额收益。
二、货币政策松动露出了端倪。自上周温总理要求“尽快出台预调微调措施”之后，本周，央行向市场注入货币1120亿，创了9个月的新高；3月M2同比增13.4%,比上月末高0.4个百分点；M1同比增4.4%,比上月末高0.1个百分点；3月份新增贷款1.01万亿，创了14个月的新高，大大超出市场的预期；3月居民存款新增2.95万亿，比2月多增1.35万亿，创了历史记录。这些都表明，货币政策放松已得到了确认，流动性出现了边际改善。尤其在公布了3月份GDP增速降为8.1%、创了三年的新低后，市场对近期降准或降息的货币政策宽松趋势的预期有了进一步增强。
三、增资举措正在进行时。一季度，汇金又增持银行股12.5亿元，力度超过了上季度；3月份新批准基金31只；在增加了500亿美元QFII额度后，3月份火速新批准QFII 11家，为历史上单月第二高，一季度新批准QFII 23家，与08全年持平，并超过了09年全年的19家。在中美两国GDP和股市形成巨大落差（8.4%与2.2%、11年高位与11年低位）情况下，以国外养老金为主的QFII显然是发掘得出中国股市之机会的。
四、政府对新兴产业的支持落到实处。本周，国家发改委表示：“及时提出对策，助推战略性新兴产业”,并出台6项措施，包括在24省市设立扶持新兴产业的专项基金，新批复41只创投基金，吸引社会资本支持新兴产业。深圳前海还探路金融创新，将与香港试点开展双项跨境贷款，设立战略新兴产业国家级创投母基金，从而使本周第二波反弹中，新兴产业股涨幅大大超前，成为行情的领头羊。
因而，第二波反弹取得了重要成果。即使以涨幅最小的上证指数为例，本周四阳一阴，一举收复了5天、10天、20天线、5周均线、60天线和半年线；补掉了3月28日2344点的跳空缺口；冲上了236点跌幅的二分之一反弹位2359点；KDJ、RSI和MACD都出现了黄金交叉；四连阴后出现了首线周线中阳，周线二阳吞阴；成交量从底部时的540亿，连续两天放大到873亿和923亿；指数已切入到2350--2360的上一波的市场成本区。从表面看来，似乎没有特别重大利好的刺激，但第二波反弹快速地取得上述重要成果，确实很不容易。
下周将面临反弹的0.618位2388点一线和2400点整数关的压力考验。需密切关注货币政策动向和成交量变化，强化波段运作意识。
数据不会撼动当前强势震荡状态
来源： 作者： 2012-4-14 10:40:05
图锐（作者系资深股市投资人）
虽然前天市场上涨的热点和促因大家都已经心知肚明，但似乎在讯息的“准确性与否”上依然存在着波折，原因大体是因为一家拿到了独家讯息，引得另外几家心生妒忌，而造成的结果却恐怕是散户们如堕云里雾里。这则讯息就是 “深圳将出台重大金融创新”,到底有没有金融创新？
深圳市金融办昨晨发布官方新闻稿，标题为《深圳创新金融政策助力实体经济发展》，此争论才尘埃落定。纵观真相“打架”的全过程，其实深圳方面所做的事情一直都没有改变，就是“有意创新金融政策，助力实体经济发展”,为“保增长”出一份力，难道有人可以告诉我这样的话不是对宏观经济的利好？媒体的纠结，无非在于这样的创新是否已经被批准还是在“筹划中”罢了，不过既然在筹划中，那就说明这个事情不会是朝令夕改的一时之念，已经告知我们深圳未来的金融发展方向，而股市炒作需要的就是这样朦胧的“由头”,因此媒体争斗的闹剧过后，我们一定要领会“官方精神”,只要方向不变，那么对A股本身地域概念的发挥就不会受到太大的影响。
说起大，昨天公布的一季度经济数据算不算“大”呢？最终数据公布为8.1%,低于外界预估的8.4%,表明一季度经济尤其工业增长形势是严峻的，或者说经济减速是一个客观存在的事实。但是股市历来是前瞻化解讯息的场所，之前三月底的连续下跌，实际上就是在为一季度经济增速的“刹车”进行风险排解，而到了今天，增速维持在8%以上又看到了宽松的迹象，指数自然是出现反弹复归迎头而上了。尽管做的全年7.5的目标，但真要击破8,压力还是很大的，根据历年来的传统，最终达成的GDP增幅一般都会高于目标一些百分点，所以我们目前要关注的就是GDP的实际增速是否能维持在“8”以上。政策面既然已经看到了“微松”的曙光所在，那么尽管大规模刺激政策可能依旧不会出台（因为本次降速有明显主动调控的原因在其中，而不是2009年那样的遭遇金融海啸），但局部微调化解企业危机是必然的。所以这样一个“低于预期的GDP数据”和“远高于预期的信贷数据”比起来，谁会胜利？恐怕还是后者胜利。
观察指数昨天的走势细节，可以说尽管会受到一些外围因素的影响，但总体自身特点没得到改变。在消化了各方面不确定因素之后，市场依旧维持了“强势震荡”的本质，虽然大盘股表现不行，但之前走势更弱的创业板指昨天一马当先收复60日均线，可见赚钱效应在这个周末要看八股的；而深圳本地股的继续大量涨停，占据涨幅榜绝对主力位置则说明了，所谓“新闻争斗”没有太多实质性的意义，该借助朦胧性进行炒作的还是会继续这么做，而“地产”（保增长）和“创新”（要改革）两个持续做多主线不变的话，A股目前的多空格局也就不会发生太大变化。一季度既然已经是过去的事情，那么我们的预期就要向前看，明确了数据不会撼动当前的“强势震荡状态”,我们的策略也要与时俱进，摈弃死板谨慎，积极参与到大好的，明晰的个股行情中去
热点一旦形成，不会轻易改变
来源： 作者： 2012-4-14 10:48:57
强势股和确定性业绩增长的大蓝筹大伙都可以拥有，做好资产配置比例就行，另外由于未来新股制度改革后，发行速度可能会加快，新股市盈率也会不断降低，届时那些绩差小盘股可怎么办，记住这是历史的车轮，是必然规律。
主持人：吴明
主持人：两周不见了，我们读者损失可大了。
泛舟：怎么说？
主持人：你在电台节目中看好温州金融板块，特别是浙江东日。我觉得很奇怪，为何是在第三个涨停才开始重点关注的，一般理解都三个板了，涨太多了。
泛舟：哦，我对于强势股的理解是，首先，同样一个热点，谁先涨停谁最强，消息出来的第一天，浙江东日是一字板，第二天快速封板，显然它就是最强的，在消息刚出来时，我就选了两家公司，东日和香溢，前者为最正宗的温州本地股，后者为最正宗的概念股。其次观察涨停的次数，一般出现换手不大的非一字连续涨停，代表着资金对该品种看好的坚决程度，三个低换手板，代表后市空间较大，最后关于你说的一般人理解三个涨停涨太多了，我倒不这么认为，看个股不涨停我还不乐意看，代表资金不坚决，先看涨停再看题材最后算量，是不是有潜力就心里有数了。
主持人：难，这突破了常人能理解的范畴，不过好在这两周不仅仅是温州金融板块，像地产、消费和金融服务行业表现都很好。
泛舟：是的，一个热点一旦形成，是不会轻易改变的，地产和消费等就是如此，至于金融服务业，也就是券商股，未来的亮点就是创新业务了，但这个不确定性较大，而且目前这个板块的估值较高，所以我始终没看懂，当然无所谓，投资者只赚自己能看懂的就行。
主持人：我记得上次你说地产中线可以，但短线空间不大，怎么理解？
泛舟：大家可以看看最近这两周，指数还行算一个盘升走势，但大多数的地产股都处于震荡整理，只有那些和浙江板块有关的，以及深圳本地股等等概念性的走势较佳，这说明纯靠基本面，业绩稳定增长也就是中线慢慢悠悠上了，想有短线的爆发力，必然需要契机的配合，这和地产本身无关，不过像中航地产，华夏幸福以及冠城大通之类的，在年初估值低，加之地产热点以及高送配涨幅当然会大过同板块的其他股，这是很清晰的逻辑。
主持人：反正听你说说都很简单，可大伙们自己上就不是那么回事咯，这周蓝筹有点意思，能不能持续呢？还有为何最近指数不错但个股分化严重。
泛舟：在中国炒股记得听政策的话，郭主席年初就说投资蓝筹，注意中小市值绩差股的风险，之后养老金，QFII甚至最近发行的跨界沪深300ETF它们能买什么？当然只有蓝筹股，所以我觉得这一现象会持续相当一段时间，当然不是所有蓝筹都会涨，为何我开始就咬死，地产消费？因为它们都是大蓝筹的范畴内，很多人都觉得大蓝筹市值大，涨不动等等，那是大伙没有研究过，没有调查就没有发言权么！这一年指数跌20%多，茅台伊利这类哪个不是逆势涨30%左右，按理说它们市值也不小，美国的苹果都6000多亿美元市值，不一样涨？是不是盘子大不重要，只要利润能持续增长就行，你看如果工行未来三年每年有50%增长，股价还会是现在这样？强势股和确定性业绩增长的大蓝筹大伙都可以拥有，做好资产配置比例就行，另外由于未来新股制度改革后，发行速度可能会加快，新股市盈率也会不断降低，届时那些绩差小盘股可怎么办，记住这是历史的车轮，是必然规律。至于指数，2320点一过，上档就是2385点左右，想过去？可以，你量就别缩了，一旦缩量都懂的，对我们可能不错，温州，地产，消费又可以反复玩了。
步入相对平衡状态 等待回调逐步布局
来源： 作者： 2012-4-14 10:49:54
申银万国
上证指数自2478点起调整，经过两周的反弹之后，可能步入相对平衡状态。
周五多方再接再厉，巩固上日的成果。深市本地股趋于活跃，这与当地的金融创新预期有较大的关系。不管指数如何波动，近期局热点往往层出不穷，显示大盘在相对低位区域个股较为活跃。可贵的是下半周的成交量逐渐放大，这对多方的信心也是一种鼓舞。周边股市的震荡对A股的影响有限。A股对基本面因素的反应也很值得人们回味，1月和2月份的信贷规模明显低于预期，未被认为是利空，股市出现强劲的反弹。3月份的信贷规模超过预期却被解读为利好。股市的涨与跌，其实是难以捉摸的，人们总是要设法寻觅一些所谓的理由。其实今年3月份的CPI同比涨幅达3.6%,高于预期，一季度GDP的同比增幅仅有8.1%,低于预期。在股市阶段趋势处于强势时，人们往往把利淡因素往积极方面理解，或者说未来会好起来；当股市处于阶段弱势之际，对基本面的积极因素往往视而不见。
上证指数60日均线附失而复得。60日均线的得失对阶段行情有一定的参考作用，但也不必如惊弓之鸟，它的提示作用不可与2006至2008年那样同年而语。本周四收于此线附近，周五在此线之上运行，3月28日失守，4月12日收复，故地重游，别有一番情趣。在4月份接下来的时光里可能还有反复，届时大家可能司空见惯。12日收复60日均线，从某种程度上看，目前多空处于相对平衡状态，破位之后虽然短线快速回落，但创新低的动力并不足，股指在2242点附近起死回生。反弹百余点后，也不意味着后市多方就高枕无忧。我们曾将4月份的反弹阻力位估计在2350点左右，当时就是考虑此线附近的反压，现在收于此线之上，我们尚不敢盲目乐观，此线之上每前进一点点都有可能需要震荡巩固。均线系统的空头排列有所改观，但真正引发多方阵营的壮大，可能还需要一些时间。
此波反弹之后可能还会调整巩固，不过我们对于二季度的整体走势并不悲观。我们在前几期的相关报告中曾作过简要地探讨。就中期时间之窗观察，2012年5月份可能是重要的时间之窗，主要考虑到费波纳契数据显示的相应作用，几年来在相应的高低点虽然它有一些误差，但仅差1个月甚至不足1个月的功夫，这有偶然性，偶然性包含了必然性，要引起关注。自2007年10月的高点6124点以来，分别在2008年10月见低1664点、2009年8月见高3478点、2010年7月见低2319点，分别是第12、22、33个月，这与第13、21、34仅有一个月的误差。下一时间之窗第55个月应是今年的5月，考虑到可能有个把月的误差，也就是在今年第二季度是值得重视的时间周期。究竟在具体何点何时落脚，尚难精确判断，但回调可能是较合适的逐步布局的时机。
操作策略：
股指震荡反复，多空暂时取得相对平衡，不追涨。等待回调之后逐步布局。
行菩萨道
来源： 作者： 2012-4-14 10:48:21
野鹤山人
上周说到，我在五台山善财洞拜访了善财洞寺住持能修大和尚，与能修大和尚的交谈和在善财洞参悟，令我获益良多。这不仅让我进一步了解到僧人平常的修行和简单而欢乐的生活，也让我感觉到佛教并不神秘，修佛关键是修向善之心，大慈大悲之心，仁慈之心，这其实就是达到“修定”的境界，重新拥有人之初善良清静的本性，那么你就是“活菩萨”,你就是“佛”.
有了“善”心，从而产生智慧，并有了自己的世界观，进入一种遵循自然之道的生命境界！一种“佛”“道”的无上境界！
婴儿最具天然的本性，可以说是一尊“佛”,后来也逐渐长成“人”了。在我们这个物欲横流、人心浮躁、日益磨灭本性的社会中，我们不能总是陶醉于繁华和虚荣之中，我们也需要去进行灵魂的“修行”,内省外修，去回复我们那与生俱来的善良清静的本性，追寻那昔日我们曾经有过的融通于自然的那份和谐与天然的真性情。
在告别善财洞之际，能修回室内换了件漂亮的袈裟和戴上一长串晶莹的佛珠，与我在庭院合影留念。
能修最后送我到门口，告别时说：“有空再来善财洞，菩萨想念你。”
能修的平易近人，表现出“菩萨”的亲善力，这是一种大善大爱的慈悲之心……
跨出善财洞寺的普度小桥，越过了哗然流淌的清水河，蓦然回首，望着善财洞的佛塔，望着刻有“回头是岸”几个大字的牌坊，望着逐渐远去的五台山，我又回到了尘世之中。
“人之初，性本善。性相近，习相远。苟不教，性乃迁……”仿佛有远处孩童的念诵声萦绕在我的耳旁，渐渐地，念诵声逐渐远逝，听闻着近处和远处那清寂无声的天籁，我的耳根，我的心窝变得无比的清静、恬淡，一切都在自然而然之中……
对炒股来说，可分为“菩萨”之道和“魔怪”之道。在没有把握下，不盲目炒新、炒小、炒差，舍弃投机炒作，以基本面，以业绩为依归，树立价值投资理念，理性投资，这是炒股行“菩萨”之道，最终能获得稳定可预期的较好回报。
“魔怪”之道以讲究投机炒作，甚至盲目追涨，这有时会比“菩萨”之道获得较大的收益，但对一般股民而言，更多的是因盲目追涨杀跌而亏损累累。有的凭借内幕消息或资金优势操纵市场，而最终锒铛入狱！
回到本周股市，大盘低探后振荡上攻，本周五为笔者《八卦时空律》一书提出的“八卦日期”,结果冲高后略有回落。短期或在沪指2300-2390点间蓄势。随着4月一季报业绩披露，相信部分蓝筹股“罕见”投资价值的底线将进一步得到体现，估计大盘下周蓄势整理后，4月下旬或再度有所表现。4月中下旬可关注部分篮筹股的机会。
如果没有直接大利好，估计沪指2450-2500点压力带下筑底仍有略长时间，但下半年特别到第四季度，随着业绩题材的反复挖掘，大盘走稳上一台阶仍是可期待的。估计2500点、2800-2900点仍是今年重要的“坎”.
国家统计局4月13日公布的数据显示初步测算，一季度国内生产总值同比增长8.1%,创下2009年二季度以来新低。
笔者认为，目前经济相对处于一个滞胀阶段，但并不意味着宏观政策会出现大的调整，未来一段时间，以经济转型实现高质量的增长为主要任务，而不是以GDP高增长为主要目标。
目前实体经济依然疲软，需求不旺。货币政策存在微调的迫切性，但所产生的效果估计不会太明显。
经济增速下调和经济转型，将使股市未来将处于较长时间反复波动的筑底大格局中，这在前几年已得到体现。因而即使形成超级大底，仍存在波动风险，牛市启动点更有意义，估计这是几年后的事。
当然，沪指2100-2300点对不少蓝筹股来说是一条价值底线，反映出蓝筹股“罕见的投资价值”,并且可以相信，蓝筹股的价值底线每年将不断抬高。（254）
阶段反弹仍会持续
来源： 作者： 2012-4-14 10:52:10
莫大
提示：市场进入维稳新阶段，短期各指数均有修复过度杀跌的要求。但从大、小指数二者差异化看，小指数明显略强于大指数。故此前预期的个股差异化上涨活跃度增强阶段已经开始，各指数均有回抽春节后建仓区中位的要求。
市场短期已经进入相对平衡区，这里面体现了来自于管理层的维稳态度。自3月14日因市场外部非经济因素的下跌，也算是告一段落，但是，市场的交投氛围仍然没有得到有效的提高。我们注意到，短期市场的热点主要集中于金融改革概念板块，而部分低价中盘地产股，也混迹于这个板块中，借着金融改革的光顺势拉高股价，仔细看一下这类的地产股，主要还是集中在浙江板块中。
金融改革板块无疑是近期市场的亮点，而其背后的逻辑也很清晰，即向民资开放金融领域已为不可逆之事件。我们注意到“中央已经达成一致认识”之表述，细观其背后的因由，即在央行货币总量控制之下，体制内再发钞的调控旧法已被弃用。而体制之外的大量民资，是这些年物价房价飚涨之根源。过去两年社会流动性泛滥，其中大量民资源于撤离地产业之资本。当实体经济末端需求出现大幅下滑，大中型企业无法转嫁上游成本，从而对资金的需求减弱，它反映出来的就是资金在实业中无法获得预期的利润。而这样的经济状况，必然会导致资本向其他领域寻找投资品。这两年玉石、楠木、古玩、艺术品的价格暴涨，即是这批资本另寻投资品左冲右突之结果。我们从当年邓公批准建立证券市场看，出发点源于1988年恶性通胀，建立证券市场有建笼囚虎之本意。而今体制内货币紧缩，主要是为了消化前几年的超发货币。而相对于民间资本在社会横流，如果开放民资进入规范的金融领域，将高利贷置于监管之内，同样也有引导投资的意图。而在浙江板块活跃之后，深圳板块也不甘于落后，深圳即将出台的金融创新政策也是奔着这一路数。未来的个股活跃度提高，会如我们前一周所提的一致。
我们注意到，目前的市场其实并不是没有钱，而是资金缺乏信心。从近期市场的上涨板块看，除地产、银行等权重股，有维护市场重心的意图，本质上讲，它们的上涨与10年9至11月的上涨并没有什么两样。这只是大集团资金操纵的交易性机会，本质上是为了撤出这样的板块所制造的交易性机会。从产业的长期趋势讲，未来的消退是不奇怪的事，从板块指数的结构看，未来长期趋势的不乐观并非耸人听闻。但市场的资金逻辑需要这样的上涨，做绝对收益的资金，不在这样大市值容量的板块中寻找机会，很难在当前市道下短多套利。人们追求眼前利益而放弃未来，本身并没有错。问题在于你得搞清楚背后的逻辑，这些主流预期地产政策放松早就布局于其中，如果你图短期套利参与没什么问题，但要讲长期投资，恐怕就贻笑大方了。
实质上，在权重股维护住市场重心的情况下，有故事的板块往往有资金敢干敢拼地上。这里面最典型的就是涉及到金融改革概念的板块，以及部分混水摸鱼的浙江区域概念股。它所表现出来的，即是市场实际并不缺钱，缺的只是个上涨的理由。没有良好的预期，资金是不会轻易进场。不过，我们前面说过，对于四月中旬之后的市场我们并不悲观，它倒不是指大指数会涨多少，而是市场目前低仓位的非主流机构太多了，只要市场大指数环境稍稍转好，进场短多扰袭的资金就会增加很多。我们从小指数波动框架的角度看，最可能出现的就是大小指数不一致的个股结构性行情。而这样的行情委实不是很好把握，它会体现在一些成长性已经很明确的个股之中，由于这些股的盘子都不是很大，流动性相对较差，所以，需要有更大的价格空间才能腾挪。
基于目前市场处于如此尴尬之地，我们认为过分地关注大指数上证指数者，反倒很难操作。事实上，当市场外围的一些事物已经趋于平静，出于维稳的需求国内市场一时不会有受国内问题干扰的波动，它的波动可能与海外市场的关联度会有更大的关系。而近期从美元指数的走势看，我们认为它仍然处于中等级别下行段中，对外围市场的反拉是有好处的。所以，在此情况下，我们觉得市场的操作可能更应该注重公司基本面方向的挖掘，而不是因指数的盘整似波动就进进出出。股价涨不涨虽说与资本的态度有关系，但更重要的关系是公司本身的ROE增长率维持高增速。那些ROE下滑的行业或者公司，真的不值得你去做长线投资。在指数的相对平衡区，与其过分关注上证指数本身，不如多下功夫关注公司。在我们看来，在4月中旬到6月初的这段时间里，只要新三板与新股发行制度还没有明确细则，资金的逻辑就应该是尽快地完成上半年吃饭任务，否则下半年还会有很多来自国内与国外的不确定因素，那时再作努力就为时晚矣。
我们认为网络媒体上最近所传闻的，PE投资公司的浮盈要纳40%税的事如果坐实，那么对全国的PE投资将是一个打击。我们分析过PE投资公司的结构大致分为三类：一类是纯做渠道的；第二类是专业技术加渠道；第三类则是草台班子与资本配对。而PE投资的成功，在业内看通过权力寻租并不是秘密，它就是个权力寻租的温床。如果按浮盈纳税额已经超过了套利空间，那么未来的PE投资热将会退烧。相比之下，对于15倍市盈溢价的PE投资而言，二级市场的不足8倍的市盈就会显得更有吸引力。基于这样的剖析，我们认为二级市场如若再经几次起伏，市场慢慢走向理性投资将是可能的。
仅从本次下行创出新低的创业板指数观察，该指数本级上行结构至少会运行到4月16日，其后的整理结构是什么性质，尚待波动结构细节走出来才能确定。而大指数上证指数，目前已经切入二三月份的杠杆盘成本中值区，它就是周四的收盘附近。这个位置此前我们也强调过相当重要，能不能站稳在其之上，决定了未来行情是否能向纵深发展的充要条件。上周已经强调过，原则上我们不看淡4月中旬到6月初区间的行情，但是，并不意味着这段区间指数就会一路上行，这点还请列位善思者明辨。
下周在2240-2370区间整理机会大
来源： 作者： 2012-4-14 10:52:26
一哥
大盘上周先抑后扬，周初在2315中轴分水岭的压制下，进行了技术性回调，周三在汇金增持银行股，再加上3月新增贷款超万亿，更有深圳将出台重大金融创新，在众多利好消息下，大盘突破区间中轴线。
上期文章中提到温总理视察时表示二季度宏观调控或有重大调整。在预期政策会有调整下，管理层不再像以前那么偏重于货币政策的使用。深圳将出台系列重大金融创新，服务实体经济发展。在实体经济下滑下，管理层积极探寻金融制度的创新，以解决当下民间资金的运作难题。看似提振经济的方式不再是以“四万亿”,而是更务实地以改革创新的形式服务实体经济，这或成为新的经济振兴政策。并在管理层重新审视经济下滑风险下，加大信贷力度，3月信贷规模远超预期。
笔者一直强调今年是政策红利年，而这些举措都是金融改革破题的开始，在金融改革和信贷超预期的双重利好刺激下，我们更不要被利好冲昏头脑，这种利好刺激只能短期会对大盘有冲击作用，加大区间震荡幅度将成为大概率事件。而从中期角度看，经济基本面重心继续下移，M1、M2在2月小幅收窄后，3月再次扩大表明存款定期化程度再次加深，也是资金撤离市场的先兆。增加信贷后流动性好转预示货币政策近期难再松动，因此，如果在整个行情中，经济基本面和流动性作为行情的上、下轨、政策放缓预期为市场情绪波动指标，那么一季度金融数据的背后，反映了基本面、流动性及政策趋势等三个维度均不利于行情，3月超预期的信贷数据并不能成为扭转行情中长期趋势的有力支撑，因此，这并非是新一轮行情的启动点。
从技术角度分析：在去年的10月份的下探低点在平衡斜率技术伸延线上支撑后反弹，而4月12日用放量中阳突破2315,从图形看，2315只是一个中轴分水岭，而用平衡斜率技术分析区间压力在2370点，这也是去年11月与今年3月形成的阶段性顶部颈线位用斜率线伸延的压力点，并构成了双颈线压力，形成2240-2370的调整区间，预料这个区间短期冲过的概率不大，周五已产生了放量滞涨格局，因此，下周区间内回调的概率很高。如下周展开调整，2240-2370的调整区间的高低位已运行了9个周期，按平衡斜率技术区间震荡理论，那整个区间要走20个周期以上，技术上区间盘整还将继续。
还有入场机会
营业部的故事之--
来源： 作者： 2012-4-14 10:56:04
（本故事纯属虚构，如有雷同必为巧合）
鸣人
4月13日星期五
股市天气：晴转阴
大盘涨上半年线，大家又开始担心错过一轮牛市行情了。尤其是那些把钱放到货基和理财产品的股民，恐怕肠子都要悔青了吧！据说因为有客户因为指数劲升而导致心脏病发的，真是让人扼腕！股票、财富都只是人生的一个过程，大家要放开心情来看才是！历史数据看，每次指数升穿20日线都不是一朝一夕的事情，迟早都会有一次回踩20日线动作的，要入场的人还有机会哈！
今天营业部门口八点不到就早早地聚满了人，看来大家空仓了这么多天，确实憋得不行了。一打开门，大家就鱼贯而入，纷纷坐进格子间里开始上班。今天大盘也颇为给力，成交量有所保持加上全天温和上攻，让所有想买的股民都能够从容上车。张老头今天开盘就一气买了招商证券和招商银行，结果一买完就开始拉升，乐得张老头见牙不见眼。不过券商股亢奋完一轮后就开始漫漫的下跌之路，幸好收市还是红盘，才让张老头长长松了一口气。陈姨的平安今天终于涨回了成本线，下一步就等着赚钱了。三人中最郁闷的还是老李，他跟银行的经理好说歹说，才让他的理财产品可以提前到下周初赎回，不过还是得扣一大笔利息。虽然我们都觉得很心疼，不过照老李的说法，这是“丢了芝麻捡西瓜，后面的牛市才是大头啊！”
收了市，大家循例又聚在一起讨论今天的热点。陈姨口直心快：“我看这次深圳资金是要玩大了，深圳本地股足足有11只涨停，真是壮观啊！昨天虽然有媒体说深圳的金融创新改革还没真正实施，不过我看按照3月份上万亿的新增贷款，这个市场就算要跌也恐怕很难咯！”
张老头今天一入市，马上从空头转为多头思维。他口若悬河地道：“网上都说一季度GDP8.1是利空，我看呐这明明就是要倒逼管理层出救市措施。今天下午银港股行股升得那么厉害，恐怕是资金提前收到什么风声了吧？周末说不定真的就会出降准措施？”
老李看着陈姨和张老头这两个大多头谈笑正欢，心里不禁一阵发酸。他大声抗议道：“你们这两个人，才涨了那么点儿就开始得意忘形了？照我说，现在应该还没到正式涨的时候吧。我看现在已经连涨3天了，下周一开盘，肯定一堆要害获利套现的出货。别忘了，还有一堆新股等着圈钱呐！哼，到时候我的理财也快要到账了。等它跌下来再抄底，看谁赚得多！”
望“星星”
来源： 作者： 2012-4-14 11:42:54
刘庆
雾茫茫的“回南天”应结束了，绿阴阴的下跌似停止了，本周，终于见到了光灿灿的亮太阳，也见到了红彤彤的中阳线，明亮振奋的日子真让人畅快！
收拾心情，查查自己的自选心水股票，不查不知道，一看吓一跳。从上个月14日午市突然的下跌开始，只短短20来个交易日，好多的股票跌幅已超过了30% !可以想象，众多股友看着手中辛辛苦苦持有好长时间的股票，本来好端端还有不错盈利，但一下子回到了“解放前”,心情该是多么的沮丧。
再想想，这种“过山车”遭遇近期已经多次遇到，建仓-盈利-亏损-持平，常常几个月下来就只有三个字“白折腾”.一年到头总不能老是“白打工”.看来，我们该好好反思一下这种市道之下的操作策略。
做股市节目主持人的这些年里，天天鼓励投资者树立“价值投资”的观念，似乎只有“长线投资”才正道，“短线炒作”不很受欢迎。但低头看看今天的2012龙年股市，非熊非牛，似猴更像一只青蛙，在这样跳跃波动的行情中，股票拿久了恐怕逃不掉还是一回回的坐“过山车”.或许，我该转变一下观念，不妨也“不负责任”的来玩玩短线！
周末的傍晚时刻，享受着办公室的窗外阳光灿烂，让人无法想象下午时还有过狂风大雨迷雾茫茫。这种“变脸”太快了，真是无法把握，一如近期股市的变幻走势以及它所面对的方方面面。既然基本认定短期内有大行情出现的可能很少，就只看好一两只股票，采用“高抛低吸”这个最传统最简单的方法来试试吧。
市场在变，人在变，也许，只有不断地变，才能适者生存。希望能够过好这个阴晴多变的春天，能够用最好的心情迎来阳光明媚的盛夏！有星星的夜空，总能让人心情舒畅；有行情的市场，才能让人看到希望。股市要加油，我们也要加油！