布丁资讯专贴（7月19）

发表于 2016-7-19 11:53


	澳联储7月会议纪要：退欧对全球经济影响较温和低通胀奠定全球宽松未来澳联储今早发布了7月5日议息会议纪要，纪要表示，预计未来一段时间通胀都将维持在低位，澳元的升值会使必要的经济调整变得更复杂。7月5日的议息会议上，澳联储宣布维持1.75%的利率不变。纪要中提到，主要经济体依然保持宽松的货币政策，鉴于通胀低于大多数央行的目标，预计未来仍将如此。澳大利亚主要贸易伙伴的GDP增速依然低于月平均水平。中国的GDP增长似乎更进一步放缓，这将继续影响整个亚洲的经济状纪要认为英国退欧公投对澳大利亚的影响有限。英国退欧公投后全球金融市场风险大增，但近期已有尘埃落定的趋势。公投的余震有待进一步验证，退欧的结果对英国和欧盟的前景蒙上不确定性，但联储认为，这种不确定性对全球经济的影响较为温和。澳大利亚向非资源部门的经济转型步伐良好，二季度经济稳步增长。较低的利率水平支持家庭支出的增长，自2013年以来相对较低的汇率水平也助力外贸部门。联储官员认为，澳元的升值会使必要的经济调整变得更复杂。失业率2016年以来保持在5%左右，相比去年已有较明显的下降。薪资增长乏力，全球成本压力都较低，预计未来一段时间通胀都将维持在低位。房贷的增长有所放缓，这与早前收紧的银行贷款政策和较低的房地产营业额相一致。各地收紧银行的贷款可能减少了了外国投资对房地产的需求。综上，联储认为维持现有利率是较优的选择。月内将发布通胀、劳动力市场和住宅数据，联储委员会将根据新数据适时调整对经济增长前景和通胀的评估，并在必要时适当调整政策。会议纪要发布后，澳元兑美元在半小时内跌幅扩大至1%，随后小幅回升，现报0.7524。

发表于 2016-7-19 11:54


	摩根大通7月18日的报告显示，外国投资者6月净买入61亿美元中国境内债券，为2015年来月度最高。去年以来，中国加大了银行间债券市场的开放力度。今年2月，中国央行发布公告，允许更多境外机构投资者进入银行间债市，并取消投资额度限制。然而考虑到人民币的贬值压力，此前外资持观望态度居多，1月还一度出现外资大幅减持中国债券。但6月的退欧公投扭转了这一趋势。一方面，避险情绪飙升带来全球国债市场收益率屡创新低；另一方面，相对较高的中国国债收益率赢得了外国投资者的青睐，在收益率的驱动下，买家也愿意承担一定的人民币贬值风险。摩根大通在报告中称，尽管人民币存在贬值隐忧，但买家的兴趣主要来自全球对收益率的追捧。 “中国市场是海外投资者低配，并实打实提供正收益的市场，在当前真的挺难得。”Insight Investment投资组合经理Robert Simpson认为。全球国债在低收益之路上越走越远，但中国市场却并非如此。年初以来，中国国债收益率逐步上涨，直至6月英国退欧提振市场对避险资产的需求，国债方创年内最大单月降幅。但尽管如此，和同年期美国国债相比，收益率差距依旧为八月以来最大。相比之下，全球国债市场收益率屡创新低，德国、日本和瑞士的10年期国债收益率相继跌入负值；担忧全球经济停滞的投资者还在继续涌入债市，抬高债券价格。今年6月，中国10年期国债收益率一度涨至超过3%。中国债券对于避险资金来说是相对较优的避风港，但实现避险策略需要稳定的人民币资金供应。昨日在岸人民币兑美元跌破6.7关口，为2010年11月以来首次。加上国际市场受到英国脱欧等风险因素影响持续动荡，海外避险情绪上升，人民币贬值压力的预期依旧。但摩根大通在报告中称，尽管人民币存在贬值隐忧，买家的兴趣主要来自全球对收益率的追捧；其中，政府和政府银行债券最受青睐。此外，人民币汇率年初的急剧贬值，房价大幅扬升加上2月CPI创下2014年以来的最快增速，穆迪和标普在3月先后将中国主权信用评级展望从稳定下调至负面。摩根大通的报告也分析称，政府和政府银行债券最受青睐，但出于对违约的担忧，投资者对信用债态度谨慎。

发表于 2016-7-19 13:19


	中信证券固定收益研究主管明明：中国央行MLF操作意味着近期降准可能性不大。

发表于 2016-7-19 21:39


	英国退欧公投后，全球资产的表现如何？简单来说，英镑依然处于低位，而其它资产已经有所反弹。股市表现亮眼。阿根廷股市今年累计上涨34%。MSCI新兴市场指数上涨17%。英国FTSE 100指数上涨9%。美国标普500指数累计上涨7%。债券市场同样上涨。美国垃圾债今年累计上涨14%；美国投资级债券今年累计上涨8%。英国、德国和美国国债今年分别上涨12%、6%和6%。外汇方面，日元是今年全球表现最亮眼的货币，年内累计上涨14%。大宗商品同样表现强劲。铁矿石、布油和黄金今年分别上涨30%，26%和25%。德意志银行指出，考虑到全球经济增长的疲软（包括欧元区银行业危机），全球四大央行中的三家（欧洲央行、英国央行和日本央行）预计将在未来数月宽松。同时，美联储可能进一步于今年晚些时候加息，增强目前政策分道扬镳的局面。市场本轮的反弹让投资者对股市感到谨慎。在外汇市场，德银看好美元和日元，并预计日元和英镑将进一步下跌。

发表于 2016-7-19 21:41


	素有美联储通讯社之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath今天报道称，鉴于金融市场在英国公投退欧后已逐渐稳定，美联储官员正在为年内加息寻求更多线索。如果经济数据企稳，美联储最早将在9月加息。该报道称，不少美联储官员公开表态，他们对加息可以更有耐心，由此几乎可以确定，7月28日FOMC会议将维持利率不变。但在会议后的政策声明中，预期美联储将释放出经济情况好于上次会议时的信号，为下一次会议上可能的加息铺垫，9月是否有行动需视乎新一轮的就业和通胀数据是否表现强劲。加息预期升温美联储去年12月16日宣布提高联邦基金利率25个基点，联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%之间，标志着美国自2006年6月来正式开启加息周期。由于全球金融市场波动加剧，国内就业数据时好时坏，美联储放弃了在今年1、3、4、6月份的四次加息机会。由于上周五(7月15日)美国公布的经济数据整体表现靓丽，市场押注美联储今年可能再加息。据下图，联邦基金利率期货合约数据显示，投资者预测美联储9月前至少加息一次的可能性在7月15日回升到13%，该数据在英国公投退欧后的一周内都维持在零位。（图片来源：WSJ）次日（7月16日），美国圣路易斯联储主席James Bullard重申了“预计美联储仅在2016年加息一次，不在2017-2018年进一步行动”的立场。亚特兰大联储主席Dennis Lockhart称，预计美联储将在今年加息1-2次。 James Bullard今年有投票权，Dennis Lockhart2018年有投票权。唯一确定的是分歧似乎只有一件事是确定的，那就是美联储主席耶伦必然面临显著意见分歧。《华尔街日报》报道称，包括克里夫兰联储主席Loretta Mester在内的官员对加息表示支持，但不少其它官员仍敦促美联储慎用加息。美联储理事Daniel Tarullo就表示，现在经济不是很热，等到通胀回到2%附近再加息似乎会更好。摩根士丹利昨天还表示，美国消费行业表现疲软，美联储在2017年底前不会加息，要直到2018年才会加息。

布丁资讯专贴（7月19）

相关帖子

苦苦期待的外资真的要来了？外资买入中国债券创2015年来月度最高

退欧公投冲击后市场恢复得如何？看这张图就够了

美联储通讯社：如果经济数据企稳最早将在9月加息

布丁资讯专贴（7月19）

相关帖子

苦苦期待的外资真的要来了？外资买入中国债券创2015年来月度最高

退欧公投冲击后市场恢复得如何？看这张图就够了

美联储通讯社：如果经济数据企稳 最早将在9月加息

美联储通讯社：如果经济数据企稳最早将在9月加息