衰退周期时美日欧货币将走强，美联储最终料仍将QE
野村证券(Nomura)研究团队周二(1月26日)表示，基于使用全球制造业PMI数据的周期分析，不出所料，G10集团货币中美元、欧元和日元这三大货币在经济进入衰退周期时表现优异。以名义有效汇率计算，G10集团货币中，除了美欧日这三大货币外，其他7种货币往往在进入衰退周期时走软。
值得注意的另外一点是，英镑和瑞郎在经济进入减速阶段和衰退阶段时表现有所不同。平均来说，英镑和瑞郎在全球经济减速阶段时往往走强，但当经济周期进入衰退阶段时往往贬值。这或许表明，当全球经济真正陷入衰退阶段时，瑞郎和英镑并不能被视为“避险天堂”。
相比之下，尽管欧元在经济减速阶段表现不够强劲，但在衰退周期中表现良好。在欧洲G10集团货币中，欧元在制造业衰退周期中往往被视为避险天堂。此外，当制造业周期由减速转变为衰退时，和大宗商品相关的G10集团货币其不佳表现也将加速恶化。
全球处于债务超级周期尾端 美联储终将走上更多QE之路
全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)创始人达里奥(Ray Dalio)上周在达沃斯论坛表示，当前已经进入经济周期(短期债务周期)扩张阶段的第七年(通常来讲，8-10年就会有一个经济周期)，并接近一个债务超级周期(通常为50-75年)的尾声。全球经济之所以疲软，之所以面临通缩压力，恰恰是因为处于债务超级周期的尾端。也正是为此，全球都处于宽松而非紧缩状态。
他并表示，鉴于美元是全球最重要的货币，考虑到经济下行风险并不对称，无论是为了全球、美国还是美联储(FED)，紧缩都不是一个好选择。美联储最终将改弦易辙，走上更多量化宽松的道路。
出自金汇财经
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